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February saw diverging returns on the world equity markets, showing some difficulties to recover from what some strategists call « a healthy correction in a rising market »…US and Emerging equity markets showed slightly positive returns thanks to the IT sector (which was the only sector that ended the month with positive returns). Europe struggled a bit, posting negative returns of around 3% on the month (mainly explained by the strength of the EURO vs the USD and the absence of a « strong » IT sector in Europe). The British market suffered a bit more...Read more

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Published in Trends tendances of Thursday 15 February 2018 on page 92.
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Le thème de la hausse des taux que nous avions mis en évidence le mois dernier s’avère avoir fait bouger les marchés. La remontée des taux d’intérêts est une menace pour la poursuite de la hausse des marchés et les investisseurs y sont sensibles.

En effet, les chiffres US de fin janvier ont provoqué une correction assez « sèche » sur les marchés des actions. La perspective d’une remontée des taux US 10 ans au-delà de 3% crée de la nervosité sur les marchés actions.

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VOLATILITE COURT TERME ( jaune), à 1 AN (orange), à 2 ANS ( blanc)

Bravo a ceux qui nous ont suivi dans l'achat de couverture put spread échéance mars. Nous avons clôturé ces couvertures avec profit pour nous replacer sur du juin, septembre et décembre. Comme vous le voyez sur le graphique la hausse de la volatilité est importante sur le court terme (le V2X) en Europe mais est encore limitée sur les échéances plus longues. Il est donc encore temps de réaliser des couvertures.

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EUROSTOXX (bleu) contre VOLATILITE (rose)

Pour la première fois depuis longtemps la volatilité du marché américain (le VIX) a rejoint la volatilité européenne. En 15 jours de temps, la volatilité sur le marché européen (V2X en bleu dans le graphe) est passée de 11% à 19,3369%. Aux USA la hausse a encore été plus forte. Sur la même période, le taux allemand 10 ans est passé de 0,55% à 0,74% et le taux américain a progressé de 0,30% à 2,85%. Ceci n'est pas une surprise. C'était attendu. Les marchés européens (en bleu dans le...Read more

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